Position sizing: cuánto arriesgar por operación (la R)

La mayoría de la gente decide cuánto comprar al revés: "tengo 1.000 €, pues meto 1.000 €". Eso no es operar, es apostar el bolsillo entero a cada mano.

El profesional hace lo contrario: primero decide cuánto está dispuesto a perder, y de ahí deduce cuánto comprar. En esta lección aprendes esa cuenta. Es, literalmente, la fórmula más importante del trading práctico.

Del "¿cuánto pierdo?" al "¿cuánto compro?"

En la Lección 1 dijimos que el profesional define primero su pérdida. Ahora lo convertimos en un número. El tamaño de tu posición (cuántas acciones, monedas o contratos compras) no es una decisión libre: es el resultado de una cuenta con tres ingredientes.

1. Cuánto capital tienes (tu cuenta).
2. Qué porcentaje estás dispuesto a arriesgar en esta operación (tu riesgo por operación).
3. A qué distancia está tu stop (cuánto se moverá el precio en tu contra antes de aceptar que te equivocaste).

Con esos tres números, el tamaño de la posición sale solo. No lo eliges: lo calculas.

La regla del riesgo porcentual fijo

El pilar es este: arriesga siempre el mismo porcentaje pequeño de tu cuenta en cada operación. Lo habitual es 1 % o 2 %. Un principiante debería empezar en el 1 % o incluso menos.

¿Qué significa "arriesgar el 1 %"? Que si la operación sale mal y toca tu stop, pierdes el 1 % de tu cuenta. Ni más, ni menos. En una cuenta de 10.000 €, eso son 100 € de pérdida máxima por operación.

Fíjate en lo potente de esto: el porcentaje es fijo, pero el importe en euros se adapta solo al tamaño de tu cuenta:

• Si tu cuenta crece a 12.000 €, el 1 % son 120 € → arriesgas más en términos absolutos cuando vas ganando.
• Si tu cuenta baja a 8.000 €, el 1 % son 80 € → arriesgas menos cuando vas perdiendo.

Esto es exactamente lo que quieres: aceleras con el viento a favor y frenas con el viento en contra, automáticamente. Sin pensar, sin emoción. Es la antítesis del revenge trading.

La fórmula del position sizing

Aquí está la fórmula. Apúntala, porque la usarás en cada operación de tu vida:

• Capital × % de riesgo = cuántos euros estás dispuesto a perder (tu "riesgo en €").
• Distancia al stop = cuánto pierdes por cada unidad del activo si toca el stop (en €).

Vamos a verlo con números, paso a paso.

• Cuenta: 10.000 €
• Riesgo por operación: 1 % → arriesgas 100 €
• Compras una acción a 100 € y pones el stop en 95 € → distancia al stop = 5 € por acción

Compras 20 acciones. Si el precio cae a 95 € y toca tu stop, pierdes 20 × 5 € = 100 €, exactamente tu 1 %. Ni un euro más. Has controlado el riesgo antes de entrar.

Mismo caso, pero ahora tu análisis dice que el stop correcto está en 90 € (distancia = 10 €):

Mira lo que pasó: con un stop más lejano, compras menos cantidad. Es lógico — si cada acción puede perder más, compras menos para que el riesgo total siga siendo 100 €. El stop manda sobre el tamaño, no al revés. (Profundizamos en dónde colocar el stop en la Lección 3.)

• Cuenta: 10.000 €, riesgo 2 % → 200 €
• Compras una moneda a 2,00 €, stop en 1,80 € → distancia = 0,20 € por moneda

La fórmula no cambia entre activos. Acciones, cripto, divisas, oro: siempre la misma cuenta.

Ahora hazlo con tus propios números: mete tu capital, tu riesgo y tu stop y te calcula el tamaño exacto.

La "R": tu unidad universal de medida

Ahora un concepto que va a simplificarte la vida entera: la R.

1R = la cantidad que arriesgas en una operación. Es tu unidad de riesgo. Si arriesgas 100 €, entonces 1R = 100 € para esa operación.

¿Por qué es tan útil? Porque te permite medir cualquier resultado en R en vez de en euros, y así comparar operaciones de distinto tamaño con la misma vara:

• Ganas 300 € habiendo arriesgado 100 € → has ganado +3R.
• Pierdes tu stop completo → has perdido −1R.
• Ganas 50 € arriesgando 100 € → +0,5R.

Cuando piensas en R, dejas de obsesionarte con el dinero y empiezas a pensar como un gestor de riesgo. Una operación ya no es "gané 300 €", es "gané 3R". Y eso te permite juzgar tu sistema entero por su resultado medio en R (lo veremos en la Lección 5, la esperanza matemática). La R es el idioma común de todo el módulo.

• "Decido el tamaño primero y el stop después." Al revés. El stop (dónde tu idea se demuestra falsa) define la distancia, y la distancia define el tamaño. Si pones el stop para que "encaje" con el tamaño que querías comprar, estás dejando que el deseo decida el riesgo.
• "El 1 % es muy poco, así no gano nada." Con 1 % por operación y una ventaja real, el interés compuesto trabaja para ti durante años. El objetivo de esta lección no es maximizar la ganancia de una operación: es garantizar que sigas vivo para mil operaciones.
• "Subo el riesgo cuando estoy muy seguro." La sensación de seguridad no predice el resultado; de hecho, el exceso de confianza precede a las peores pérdidas. Riesgo fijo, siempre.
• "Apalancamiento = arriesgo más." No necesariamente. El apalancamiento cambia cuánto capital necesitas para abrir la posición, pero tu riesgo lo sigue definiendo la distancia al stop y el tamaño. Lo que mata no es el apalancamiento, es saltarse el position sizing.

• El tamaño de la posición no se elige, se calcula a partir de capital, % de riesgo y distancia al stop.
• Fórmula: Tamaño = (Capital × % riesgo) ÷ Distancia al stop.
• Arriesga un % fijo y pequeño (1-2 %) en cada operación: se ajusta solo a tu cuenta y te protege en las rachas malas.
• El stop define el tamaño, no al contrario.
• Mide todo en R (1R = lo que arriesgas). Es la unidad que usarás el resto del curso.